近日市场焦点下降，成交量持续衰退，表明场外资金从容态度浓烈。分析人士指出，场内资金偏向于防卫心态，不会主要针对估值较低，同时不具备行业催化剂的板块运作。而目前煤炭板块的估值正处于历史低位水平，估值修缮不存在空间，加之近期政策面不存在板块估值提高的催化剂，寄予厚望煤炭板块的投资机会。

申万二级行业指数中的煤炭开采指数今年以来下跌14.21%。个股方面，5月以来蓝焰控股、山煤国际、大有能源、陕西煤业、安源煤业展现出比较好于大盘。煤炭价格走势分化国家统计局于昨日发布的数据表明，5月下旬全国煤炭价格走势分化，其中无烟煤价格持续暴跌，动力煤有上涨有跌到。在5月21日-30日，无烟煤（2号浸中块）价格1088.3元/吨，较上期暴跌1.7元/吨，跌幅为0.2%；普通混煤（4500大卡）价格463.8元/吨，较上期下跌0.5元/吨，涨幅为0.1%；山西大混（5000大卡）价格为515.6元/吨，较上期暴跌2.7元/吨，跌幅为0.5%；山西优混合（5500大卡）价格为580元/吨，与上期持平；太原混煤（5800大卡）价格为615元/吨，与上期持平；焦煤（1/3焦煤）价格为1350元/吨，与上期持平。

若从动力煤仔细观察，先前煤价走势如何？分析人士指出，目前煤价仍正处于横盘时期，这一般再次发生市场需求淡季时期，先前煤价如何变动较小程度各不相同电厂是主动调补库存还是去库存。多数情况下，电厂在淡季不会累积一定的库存，当旺季来临时，前期阶段电厂正处于去库存趋势，到旺季的中后期阶段时，电厂补库市场需求则不会再度造就煤价下跌。估值修缮未完成中信证券指出，山西能源革命综改试点的政策短期未来将会沦为板块估值提高的催化剂，长年或为煤炭企业带给新的业绩增长点，建议注目山西煤焦涉及的龙头企业如：阳泉煤业、潞安环能、大同煤业、西山煤电、美锦能源等。对于上述政策，安信证券指出，此次改革最主要的是认同了对煤炭展开洗手利用，我国丰煤、少油、贫气的资源禀赋也要求了煤炭是国家能源安全的基石，根据现有的应用于实践中来看，预计煤制油、煤制气未来将会沦为我国煤炭洗手利用的主要路径之一。

因此，煤炭的新型洗手利用将持续拓宽煤炭需求面，市场需要忧虑煤炭未来的市场需求波动，煤炭作为能源的支柱地位会挽回，行业地位在重估的同时也未来将会推展股票的估值回落。目前，申万行业分类煤炭开采板块的市盈率（TTM）仅有为10.72倍，不仅正处于历史低位，在所有行业中也坐落于倒数水平。回应中泰证券回应，当前多数正处于破净状态的焦煤企业以及前期滞涨的动力煤企业仍有估值修缮的空间。

有一点特别强调的是，无论是焦煤的市场需求外侧还是动力煤的供给外侧皆遗韧性，在经济的上行压力下业绩依然需要获得确保。中泰证券主要寄予厚望宽协占到于多或产量有快速增长的标的、高弹性标的，同时建议注目焦煤股、焦化股以及煤炭供应链标的。

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